管理者學會放權(quán)的一個成功案例（4）

    實行這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的并非維亞康姆一家家族企業(yè)。人們對雙級股票制批評最多的是它過多地保護了控股家族的利益。雖然如此，卻很難說雷石東損害了公司其他股東的利益——他已經(jīng)有很多年都沒有從公司領(lǐng)取薪水，而且也從來沒有拋售過公司股票。他只是想維持他和他的家族對企業(yè)的控制。他對因獨斷而備受批評的迪斯尼前CEO邁克爾·埃斯納的毫不掩飾的支持無疑暴露出了他的這種心態(tài)。
　　很難說這完全是壞事。實際上，也正是這種股權(quán)結(jié)構(gòu)使雷石東不像默多克那樣憂心。2004年1月，一家名為“自由傳媒”（LibertyMedia）的公司用其非表決權(quán)股份置換了9.1%新聞集團表決權(quán)股份。10個月后，該公司又宣布，已經(jīng)與一家投行達成協(xié)議，使其持有的新聞集團表決權(quán)股份增至17%。擔心遭到敵意收購的默多克立即公布了一個毒丸計劃進行阻擊。默多克反應之所以如此強烈，主要是因為默多克家族持有的新聞集團表決權(quán)股份并不足以確保其絕對控制地位。從理論上說，其他投資者完全可以在不觸動股權(quán)計劃的條件下購買新聞集團14.9%的表決權(quán)股份，然后與自由傳媒聯(lián)手，這樣就能超過默多克家族成為最大股東。實際上，在新聞集團發(fā)展過程中，默多克家族的控制力也在不斷弱化。
　　雷石東不同于默多克的另一點是，幾年來默多克一直在培養(yǎng)他的兒子們子承父業(yè)，準備在條件成熟時把管理大權(quán)交給其中的一個兒子，而雷石東并不打算讓他的女兒直接管理公司。從這點上說，或許他更看重其基業(yè)的延續(xù)，而非家族企業(yè)管理權(quán)的簡單延續(xù)。他的變與不變，圍繞的正是這個核心。