他認為,只要經營得法,廣播業還是有前途的。去年,維亞康姆在10個廣播電臺的節目制作和市場運營上投入了大約1300萬美元,使這些電臺的收聽率得到了不同程度的提高。一些業內專家也表示,由于無線廣播是低投入、高現金流的業務,能為維亞康姆創造高于平均水平的凈現金流,使維亞康姆能用于回購股票以及并購等,因此仍有其存在的理由。
在雷石東看來,拆分不僅能最大限度地保留維亞康姆的資產,而且可以避免整個公司的股價受一些增長較慢的業務的拖累。在投資者群定位上,新維亞康姆主要著眼于吸引那些快速增長型投資者,而哥倫比亞公司則主要吸引穩健型投資者。
此次拆分可以說是維亞康姆舊有戰略的逆轉?;诋a生協同和規模效應的考慮,5年前維亞康姆以435億美元收購了哥倫比亞廣播公司,這在當時被視為1990年代最成功的一起大型媒體公司合并。但合并并沒有取得雷石東預期的結果。
迄今,雷石東仍認為在當時的環境下這是最好的抉擇。不過他也指出,現在的情況已然不同,因此他必須進行相應的調整?!爸鲃訖鄬⒄莆赵谀切┟艚荻杆俚墓臼种??!彼f,“我們保持了收購派拉蒙和哥倫比亞廣播公司時所形成的優勢,同時我們也認識到有必要隨著競爭環境的變化而進行調整?!?BR> 維亞康姆的拆分實際上也反映出了世界傳媒業一個愈發明朗的瘦身趨勢。一些分析師指出,在這種內容行業,合并產生的協同和規模效應往往被夸大,而強大的節目制作能力才是成功的關鍵。近幾年來,投資者對多元化經營的傳媒公司也越來越懷疑。一些傳媒公司已開始有選擇地出售其資產。時代華納公司就已經出售了其唱片公司。
放權:一個三贏結局
分拆也了卻了雷石東在人事安排上的一個煩惱:弗雷斯頓和穆恩福斯兩位聯合總裁都能登上公司權力的頂峰,這對于雷石東和這兩人來說可謂皆大歡喜。
自維亞康姆與哥倫比亞廣播公司合并后,雷石東與維亞康姆前總裁梅爾·卡馬辛之間難以掩飾的矛盾就一直是維亞康姆一個不穩定因素。實際上,維亞康姆股價的長期低迷就有這方面的原因。
卡馬辛善于削減成本。在他的領導下,維亞康姆的財務狀況得到改善。不過,其穩健甚至趨于保守的經營作風并沒有得到雷石東的欣賞。雷石東指責卡馬辛只顧眼前利益,沒有給予有線電視和廣播電臺等業務足夠的投入進行節目制作和市場推廣,影響了發展后勁。
兩人的矛盾主要源自權力碰撞。與哥倫比亞廣播公司合并后,以集權著稱的雷石東感到其權力受到了威脅。卡馬辛似乎從不知道向雷石東這個性格像石頭一樣的老人妥協??R辛對雷石東是一副“廉頗老矣”的態度,他不愿意與雷石東一起共進工作晚餐——他說他不想看到雷石東吃飯時把飯菜灑在衣服上。這自然讓雷石東難以忍受。在離開維亞康姆后,卡馬辛甚至說:“雷石東真讓人討厭?!眱扇说拿芤呀浨榫w化。
在此之前,許多跟蹤研究維亞康姆的分析師就預測,卡馬辛的任期不會很長。經過幾年失敗的磨合后,雷石東開始一步步地除掉卡馬辛。2004年初,雷石東告訴投資者,他已決定加大對派拉蒙制片公司的影片制作預算,而這是嚴格控制成本的卡馬辛所極力反對的。2004年4月,雷石東放出風聲要公布繼承計劃。其后又暗示,他的女兒莎莉(Shari)將要在公司中擔任重要職務,盡管她不會成為他的接班人。不僅如此,他還多次否決了卡馬辛所做的決定。2004年6月,大權旁落的卡馬辛終于宣布辭職。