周末不平靜！一行兩會重磅發聲 工信部警告芯片業現爛尾項目

來源：e公司官微

作者： 張騫爻 彭勃

周末，又有不少大事值得關注。

上周主要指數出現分化，科創50指數、創業板指和中證500分別下跌3％、1.8％和1.11％，而上證50和滬深300分別上漲了2.54％和0.76％。

另外，滬深兩市本周成交4.11萬億元，其中滬市上周成交1.82萬億元。11月份股市行情即將結束，下周將迎來2020年的最后一個月。有哪些消息影響A股？后續走勢如何？e公司小編對重點消息策略作出整理。

周末要聞或影響A股

1、一行兩會重磅發聲

2020年11月28日，由中國金融學會主辦的“2020中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會”在北京召開。本次年會的主題是“金融支持雙循環新發展格局”。中國人民銀行副行長劉桂平、中國銀行保險監督管理委員會副主席曹宇、中國證券監督管理委員會副主席閻慶民主旨演講。

其中，央行副行長劉桂平表示，可通過金融開放，加強國內金融體系、金融市場以及金融制度規則與國際的對接，允許外資深度參與國內資管市場，為增加居民財產性收入提供更為多樣化的渠道。同時，可引入更多金融機構和專業投資者參與養老保險第三支柱建設，提高養老金投資管理水平，擴大居民養老資產選擇范圍，分散投資風險，解決人口老齡化進程中的養老金不足問題。

銀保監會副主席曹宇表示，要處理好加強監管與支持創新的關系。始終將是否有利于支持實體經濟、是否有利于防范金融風險、是否有利于保護消費者合法權益這“三個有利于”原則，作為衡量金融創新合理性的基本標準，堅決打擊偏離實體經濟需求、危害金融穩定、侵害消費者權益的“偽創新”“亂創新”行為。

證券會副主席閻慶民表示，健全常態化退市機制，實現“退得下”“退得穩”。上市公司有進有出、優勝劣汰，才能“流水不腐、戶樞不蠹”；“只進不出”將扭曲市場估值體系，導致逆向選擇、劣幣驅逐良幣。提高我國退市機制的適應性，也要通過重組一批、重整一批、退市一批，拓寬多元化退出渠道。同時，對于嚴重財務造假的“害群之馬”、喪失持續經營能力的“空殼僵尸”，增強退市剛性，決不允許“久拖不退”。落實新《證券法》，推動投保機構代表人訴訟制度盡快通過典型個案落地，實現市場出清與保護投資者的雙重目標。

2、本周10只新股發行，10倍新股要來了？

本周共有10只新股發行申購，其中，彩虹集團、思進智能、立方制藥在中小板上市，西上海、舒華體育在主板上市。歐科億、科興制藥、杭華股份、恒玄科技、航亞科技在科創板上市。

10只新股當中，目前只有11月30日周一發行的科創板新股杭華股份與12月3日發行的中小板新股立方制藥發行價確定，分別為5.33元和23.13元。

杭華股份，發行價僅為5.33元，為科創板去年7月正式開市以來，第4低價股，而低價股往往容易受到資金追捧。

以最低價的龍騰光電為例，該股在8月份發行并上市，首日漲幅高達707％，該股發行價為1.22元；發行價次低的上緯新材，今年9月底上市，首日暴漲557％。

3、發改委：中國即將成為全球最大的消費品零售市場。

11月29日，國家發改委副主任連維良在第十八屆中國改革論壇暨中國體改研究會年會上表示，2019年中國社會消費品零售總額首次突破40萬億元，較2015年增長超42％，即將超過美國成為全球最大的消費品零售市場。

據了解，“十三五”期間，隨著國內消費規模不斷擴大，我國成為全球第二大消費市場。2019年，我國最終消費支出對經濟增長的貢獻率保持在60％左右，消費連續6年成為拉動經濟增長的第一引擎。從增長趨勢看，2016年至2019年間，我國全年社會消費品零售總額從33.2萬億元增至41.2萬億元。

4、工信部：芯片行業出現盲目投資和爛尾項目

第二屆中國發展規劃論壇上，工信部副部長王志軍表示，前些年，在鋼鐵、水泥、電解鋁等領域存在著重復建設和產能過剩，包括光伏等新興產業也出現過重復建設，目前芯片制造等行業也出現了盲目投資和爛尾項目，前一階段集成電路制造方面的投資也被爆出造成巨大的損失，需要規劃和加強監督。

5、滬深港通標的名單擴容，科創板股票首次納入

上市時間超過1年的科創板證券，將進入上證180、滬深300等成分指數樣本空間，同時也將納入滬深港通標的范圍。不僅將增加指數的科技成分，更具市場代表性，與此同時，更多的資金進入市場也將產生長期積極的促進作用。

6、公募基金規模首次突破18萬億大關

數據顯示，2020年第三季度公募基金季度發行規模創歷史新高，達到1.27萬億元，前三季度累計發行規模達到2.34萬億元。基金業協會公布的最新數據顯示，截至10月末，公募基金整體規模達到18.31萬億。

而最新Wind數據統計，截至11月29日，今年以來已成立逾1200多只新基金，募集總規模已攀升至2.75萬億，刷新了新基金發行規模的歷史新高。若12月份新基金發行保持火熱，今年新基金發行規模或突破3萬億大關。

7、張文宏：“全球疫苗將迎來上市狂潮”

11月28日上午，在上海科普大講壇2020年度特別活動暨第154講“人類如何才能打敗新冠病毒”活動上，張文宏表示，目前我們可以把新冠疫情控制在一個很小的范圍內，其他人正常生活不受影響，這應該是對新常態下疫情防控的最好詮釋。

關于疫苗，張文宏表示，“到明年年底，全球疫苗可以供應充分，但是有些地區接種不到位的話，還是會有輸入性病例的風險。”他還表示，“今年年底到明年年初，全球將迎來（新冠）疫苗上市高潮。各個國家的疫苗包括中國，都有可能會上市。”

8，永煤控股及其審計機構被證監會立案調查

11月27日，證監會發布信息稱，根據相關金融管理部門移送的永城煤電控股集團有限公司（以下簡稱永煤控股）及相關審計機構涉嫌違法違規的線索，近日，證監會決定依法對永煤控股及希格瑪會計師事務所立案調查。

證監會表示，對永煤控股和相關審計機構涉嫌違法行為立案調查，是證監會依據《中國人民銀行、證監會、發展改革委關于進一步加強債券市場執法工作的意見》確定的債券市場統一執法工作機制作出的安排。下一步，將與相關金融管理部門密切協同，按照國務院金融委“零容忍”的工作要求，依據《證券法》等法律法規嚴肅查處相關違法違規行為，保護投資人合法權益，推動債券市場健康穩定發展。

9、納指和標普500指數創歷史最高收盤紀錄

美股周五收高，納指和標普500指數創歷史最高收盤紀錄。疫苗消息成為市場重點，新冠疫苗下周可能開始交付。高盛預測明年歐美疫苗接種比例很高，可能推動全球經濟迅猛回升。美股上漲對A股偏積極。

10、本周解禁市值為711.32億元

數據顯示，本周（11月30日—12月4日）共有69家公司限售股陸續解禁，合計解禁量47.5億股，按11月27日收盤價計算，解禁市值為711.32億元。

從解禁市值來看，解禁市值居前三位的是：香飄飄（79.27億元）、光啟技術（64.96億元）、奧士康（64.55億元）。

從解禁占比來看，解禁占比居前三位的是：香飄飄（84.59％）、好太太（82.27％）、奧士康（73.06％）。

券商研判A股后市走勢

中信證券：順周期主線預計延續到明年一季度

中信證券認為，預計此輪順周期板塊的盈利修復頂點出現在明年一季度，并且從歷史相對估值來看主要順周期行業仍有估值修復空間，板塊行情大概率延續到明年一季度，而新經濟板塊相對盈利增長優勢預計將在2021年下半年體現。

海通證券：明年將進入盈利和情緒驅動的牛市泡沫期

海通證券周末表示2019年市場處在由流動性驅動的牛市孕育期，今年是基本面和資金面雙輪驅動的牛市爆發期，2021年市場將進入由基本面和情緒面驅動的牛市泡沫期。預計2021年全部A股歸母凈利潤累計同比增速為15％，市場情緒將從目前的60度進一步上移，明年將是“股”舞人心的一年。

方正策略：周期共振 12月將迎來年末年初主升浪的行情

周期共振，迎來主升。12月將迎來年末年初主升浪的行情。一方面，全球經濟加速復蘇，國內外迎來共振，工業金屬以及能源價格迭創新高，國內經濟生產消費延續雙向改善態勢，消費和服務及制造業等前期弱勢部門正在加速回補，悉數恢復至疫情前水平，四季度經濟增速有望恢復至6％左右的水平。另一方面，三季度貨政報告確認流動性進入中性環境，本輪利率抬升的幅度已經不小，后續抬升的速度將有所放緩。行業配置方面，復蘇延續，買入價值，12月首選行業為保險、銀行、有色金屬。

國盛證券：跨年行情繼續

繼續看好當前至明年一季度的跨年行情。我們認為，在全球經濟共振復蘇，疊加外部不確定性消化、內部政策預期升溫帶來的風險偏好提升的多重合力之下，市場有望共振向上，行情也將大超預期，建議積極參與。建議沿著三條戰線，積極參與跨年行情。

中金策略：市場糾結中風格“再平衡” 關注政策“量退價穩”

近一周市場低估值周期性板塊繼續領漲、市場風格再平衡，但風格轉換和A股整體指數走勢較為糾結，弱于我們的預期。背后的原因，一方面可能因為A股機構化趨勢下追逐短期博弈性機會的資金力量已經不如此前，另一方面可能是政策退出的顧慮限制了市場資金去追逐周期性板塊。綜合來看，經濟數據仍然較為強勁、全球經濟復蘇大趨勢仍在持續的背景下，短期復蘇交易可能仍是主線，重點關注低估值、有正面催化因素的板塊。與此同時，市場對于潛在政策退出影響關注度較高；在近年機構投資者連續獲取較好的收益后，臨近年底，整體風險偏好不高，也需要注意這些因素對市場的影響。同時，少數新經濟領域累計調整幅度已經不小，如部分消費電子股，可以考慮逐步逢低吸納。

華泰策略：建議關注出口、冷冬、疫苗消息等時點性因素帶來的行業短期機會

考慮到利率水平、疫苗消息等，12月A股風格或進一步向價值平衡，我們對金融地產股的排序為銀行＞保險＞券商＞地產：本輪與歷史信用周期不同，銀行與地產邏輯分化；以去年底為對比，銀行指數PB仍有較大修復空間、保險指數已修復至相應水平；銀行內部的修復順序與市場風格搭配，先修復成長型銀行、再修復低估值銀行；經濟基本面修復的確定性高于A股繼續走牛，銀行保險邏輯上優于券商。12月也建議關注出口、冷冬、疫苗消息等時點性因素帶來的行業短期機會，如燃氣\煤炭\航空\機場等。2021年沿全球再通脹和制造業投資回升，我們建議以大宗為盾，以制造為矛。

廣發策略：金融條件收斂 估值降維深化

分子端積極信號繼續累積，而金融條件收斂，A股連續兩年擴張的估值面臨壓力。盈利更強勁，估值再降維，貸款加權成本觸底回升后1個季度對順周期風格有利，配置深化“估值降維”：1． 出口鏈及國內交互放開下景氣提速可選消費/服務（汽車、休閑服務、航空）；2． 漲價或需求改善配合產能/庫存周期啟動制造業（工業金屬、玻璃、通用機械）；3． 景氣拐點確認的低估低配大金融（銀行、保險）。主題投資關注國企改革（上海深圳國資區域實驗）。

浙商策略：布局明年 航空、公路交通、工業金屬等更受益

以12月為時間維度，綜合基本面和資金面因素，風格上體現為“大象起舞”，重視以銀行為代表的低估值順周期板塊。與此同時，以半導體和軍工為代表的科技板塊，12月處在蓄勢期，等待1月前后的業績浪驅動。

興證策略：復蘇行情暖洋洋 配置復蘇方向、低估值價值股兩條主線

這個冬天不再冷，復蘇行情暖洋洋。工業企業利潤快速回暖，全年已經轉正，需求旺盛，庫存降低，經濟復蘇再獲驗證。貨幣政策整體維持正常性，未大放亦不會大收。圍繞基本面改善方向進行投資，把握復蘇行情兩條主線1）經濟復蘇、補庫存、內外共振，關注化工、工業金屬、機械及器械、紡織鏈、家電、輕工、交運等。2）關注2020年受損、2021年受益的服務業，金融、餐飲旅游、航空方向。