挖掘機7月銷量繼續高增長累計增速擴大至26%

    挖掘機7月銷量同比繼續大幅增長，上半年累計增幅超過24%。據統計，我國液壓挖掘機主要企業2020年7月銷量為19110臺，當月同比增長62.85%，雖略低于6月的67.98%，絕對值依然處于高位。2020年前7月累計銷量189535臺，同比增長26.73%。

 

    挖掘機2020年前7個月累計銷量同比增長超過26%，且是在年初前2個月大幅下滑的基礎上實現的，顯示我國基建投資在持續發力。

 

    在我國基建投資穩健發力的背景下，2月的大幅下跌預期已成為2020年同比下滑數據的底部，隨著前7個月整體銷量的同比增速持續上升，市場情緒繼續保持樂觀。

 

    挖掘機行業走勢，明確為先抑后揚。通常，挖掘機行業的傳統旺季在2-4月份，主要是因為工程開工之前，會進行設備購買。但20202年受新冠疫情影響，1、2月份全國人口流動受限，我國基建等工程開工有所推遲，一度抑制了挖掘機行業1-2月份生產供給和采購需求，導致挖掘機行業一季度銷量同比下滑。

 

    而自3月份開始恢復以來，4-7月份單月銷量同比增速維持在50%以上，主要在于我國擴大基礎建設相關投資，推動了挖掘機需求的上升。預期挖掘機銷售旺季會繼續延后，2020年全年挖掘機銷量增速度超過2019年的15.87%已成為大概率事件。

 

    挖掘機出口方面，短期企穩，長期看全球復工復產進展。就挖掘機行業的出口數據來看，7月份出口2857臺，絕對值略低于6月，但同比增長32.51%，延續了5月以來同比逐步上升的勢頭。而整體出口同比數據，也扭轉了上半年緩慢下滑趨勢，穩定在20%左右。具體原因在于3月份以來國際新冠疫情爆發，影響了國際需求，而7月份已有多數國家復產復工，對挖掘機的需求有望出現反彈。而在國際疫情持續的5、6、7月份，我國挖掘機出口量能夠保持20%左右的同比正增長，也顯示我國挖掘機整體競爭力在進一步提升。

 

    投資建議：挖掘機行業本輪周期開始于2016年，2019年挖掘機主要企業銷量增速15.87%，低于2016、2017、2018年同比增速。但受新冠疫情影響，我國2020年國內基建投資明確加碼，推動挖掘機整體需求上升，且6、7月累計挖掘機銷量同比增速已超過2019年，推升市場對全年挖掘機銷量同比正增長的預期，與我們此前預期此輪挖掘機產銷量增長周期能夠延續到2020年的判斷一致，維持挖掘機行業“增持”評級。

 

    風險提示：若國內新冠疫情出現反復，將導致基建增速放緩，房屋施工面積下行，而阻礙挖掘機產量的增長。

 

    來源：東方財富網