水十條開啟2萬億污水處理市場 化工廢水處理市場開啟

即將發布的“水十條”或將超出市場預期,水治理投入達2萬億。繼“大氣十條”之后,國務院已審議“水十條”,預計將于近期發布。行業專家表示:“水十條”標準非常嚴格,或將超出市場預期“水十條”特別強調企業自覺守法的強制性措施,同時注重水污染防治市場化機制的應用,包括PPP(公私合營);水十條明確治理目標是到2017年前消滅劣五類水,這個時間節點早于業界預期的2020年。

此前環保部測算的此次水污染治理投入達2萬億,污水治理板塊迎來長期投資價值。

工業污水成分復雜相對城市污水處理難度大,技術壁壘高,亟需技術領先的專業化公司。工業廢水中所含污染物成分復雜,通常包含以下一種或多種污染:酸性、堿性、含氰、含酚、含醛、含油、含硫、含磷、含有機物、有放射性等等,同時不同行業產生的污染物差別也很大。新建投資方面,根據項目與工藝的不同,投資額在0.05~15億元/(萬噸·日);運營方面,以萬邦達榆橫項目為例,噸污水運營費為5.9元。工業廢水處理通常要綜合一種或幾種工藝同時配合才能較好的處理工業廢水;行業技術壁壘高,行業亟需技術領先的專業化公司。

化工廢水未來每年兩千億市場空間待開啟。我國城市污水處理比例較高,未來排量增長緩慢,處理比例提高空間不大。而化工污水處理比例低,未來排量增長快,處理比例提高空間非常大。合計存量與增量市場,我國化工廢水每年市場空間為1993.9億元,是城市污水的近3倍。

投資標的:首推萬邦達與三維工程。萬邦達:工業廢水治理龍頭技術儲備豐富,憑借多年積累的設計施工經驗與資金實力接連拿下80億PPP大單,與九鼎合作積極開展并購,有望成為國內一流的綜合污水處理服務運營商。三維工程:脫胎于齊魯石化勝利院技術底蘊深厚,通過齊魯石化、天津中沙項目獲得豐富項目經驗,未來有望進一步開拓工業廢水與PPP市場。此外,碧水源與津膜科技:碧水源憑借MBR膜技術成為市政污水治理的龍頭,具備豐富的PPP項目經驗,積極布局化工污水處理;津膜科技擁有膜產品研發、生產、膜設備制造、膜應用工程設計施工和運營服務完整產業鏈,在膜法水處理技術方面擁有顯著優勢。

風險提示:合同工期進度低于預期,未來訂單規模低于預期。