鐵路總公司招標發行150億元第四期中國鐵建債券 為52個鐵路項目輸血

6月16日，鐵路總公司發布公告，將于6月17日招標發行總規模為150億元的2014年第四期中國鐵路建設債券，為52個鐵路項目輸血，其中多個項目為客運專線。而近期，廣東、四川、甘肅、云南等省份召開鐵路建設推進會議，要求加快 推進鐵路項目建設。

國家發改委批復的2014年中國鐵路建設債券發行規模為1500億元，所籌資金用于77個項目的建設。目前，前三期債券的總額為600億元。

經中誠信國際評級有限公司綜合評定，本次債券信用等級為AAA，為10年期固定利率品種，債券招標利率區間為4.70%～5.70%。從近幾期的發行情況看，鐵路債券的中標利率落于區間高位，利率高意味著鐵總未來付息的成本高。

從實際發行利率來看，近年來鐵總發行的鐵路債利率也呈步步高升的態勢。數據顯示，2012年鐵總發行的鐵路債利率維持在4.5%到5%之間，而在2013年底到2014年初，利率已經上漲至5.5%至6%之間。最近鐵路10年、20年期債券品種的招標利率區間均在為4.9%以上。

債券市場分析人士稱，利率上升除了與貨幣市場緊張有關，還與鐵總債務情況有關。鐵總2014年一季度財報顯示，一季度用于還本付息的資金就高達654.38億元，而同期內鐵總用于基建投資的資金為1487.28億元，還本付息資金達鐵總基建資金的一半左右。

截至2014年3月31日，鐵總的全部資產51079億元，負債32690億元，負債率達63.99%。2012年底、2013年底鐵總的負債分別為：27926億元、32259億元，負債率則分別為62.23%、63.93%。

近期，多個省份陸續召開鐵路建設推進會議，布置新的規劃和建設任務。5月26日，云南省政府召開加快鐵路建設辦公會，表示將力爭完成今年300億元的投資，稱其為該省硬指標硬任務。在此之前，貴州、黑龍江等省份均召開加快鐵路建設工作會議，調整或新增鐵路建設項目。

5月30日，四川省召開鐵路建設推進工作會議，要求抓緊對接國家有關部委，積極整合資源、集中資金破解難題，推動鐵路項目開工、建設和前期工作全面提速。會議表示，四川今年鐵路基建投資將首次突破300億元大關。加快鐵路建設是促進該省經濟社會持續發展的戰略舉措，不僅能拉動即期增長，更有利于長遠發展。

6月8日，廣東省也召開推進鐵路建設會，提出通過現場辦公的方式快速解決，減少公文履行的時間，提高工作效率。對于重大鐵路建設項目的資本金，政府要優先安排。

6月11日召開的甘肅省鐵路建設工作會議，明確2014年投資規模為337億元，并提出“十二五”末甘肅省鐵路建設及運營里程達到6000公里以上，實現14個市州全部通鐵路的目標。目前，甘肅省政府成立了省鐵路建設工作領導小組，以加強對鐵路項目前期和建設工作的組織領導。另外，國家確定的2014年甘肅省鐵路新開工項目，由年初確定的3個增加至6個，在全國屬于項目增加比較多的省份。