機械行業：機械基礎件產業升級空間巨大

         2009年，機械基礎件行業總產值為9171億元，近6年復合增速30%以上，但整體仍以低附加值產品為主，行業集中度不高，基礎仍然薄弱。

　　裝備制造業主機升級要求、基礎件進口額較大、以及政策重視等因素使基礎件發展面臨歷史性機遇。裝備制造業主機升級的關鍵為基礎件升級；進口替代空間巨大，2003年以來，基礎件除2007、2008年實現貿易順差外，其余年份均為逆差。基礎件行業進口主要為航空、高鐵、汽車、核電、工程機械、數控機床等行業的關鍵部位配套；政策轉向重視，09年出臺的《裝備制造業振興規劃》中，國家首次在綜合性行業文件中提出要提高基礎件制造水平。制定中的十二五規劃，預計也將出臺相應指導性條款。

　　軸承行業近9年銷售復合增速17.7%，但進口額仍較大，2009年進口軸承28.3億美元，實現逆差8.1億美元。對比日本軸承工業發展，我國軸承工業產品結構調整、進口替代與出口都有較大空間。

　　我國鑄件產量8年復合增速11.4%，但仍以低附加值產品為主。未來，球墨鑄件與有色合金鑄件增長空間較大；為汽車、機床、新能源配套的高性能鑄件發展前景更好；鑄件業行業集中度的提高也有利于催生優質企業。

　　除軸承、鑄件外，液氣密等其他基礎件子行業也存在結構調整、產業升級的巨大空間。

　　投資策略：一、選擇進口替代空間較大、管理優異，產品滿足新能源、高鐵、精密機床、工程機械等核心部位關鍵零部件的企業，如軸承行業中的龍溪股份、天馬股份，液氣密行業中的中鼎股份等；二、選擇自足率已經較高，但產品升級空間仍然較大、且下游需求仍將快速增長的汽車、新能源等高端機械配套件，如生產及準備生產核電零部件的一重、二重、華東數控，或生產太陽能設備零部件的東山精密等。