2010年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)值得期待回暖

    展望2010年，建議投資者積極關(guān)注鋼鐵行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，值得期待的鋼鐵行業(yè)春天，一是指鋼鐵行業(yè)每年的春季價(jià)格上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)、二是指從一個(gè)大運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，經(jīng)歷了2009年的行業(yè)波瀾起伏后，2010年鋼鐵供需環(huán)境將持續(xù)向好的方向發(fā)展；

    整體供需形勢(shì)對(duì)比說(shuō)明：

    需求說(shuō)明：與2009年基建投資驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)上漲一樣，地產(chǎn)投資將驅(qū)動(dòng)2010年鋼價(jià)的上升，滯后的房地產(chǎn)新開工面積增加帶來(lái)的用鋼采購(gòu)大部分將在明年的春天顯現(xiàn)。按照我們從行業(yè)細(xì)分需求測(cè)算及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如FAI等整體法測(cè)算的數(shù)據(jù)顯示，明年粗鋼需求約為6.1億噸，同比增速超過(guò)12%；

    供給說(shuō)明：我們統(tǒng)計(jì)2009及2010年的高爐投產(chǎn)情況，2009、2010年的理論粗鋼產(chǎn)能為7.17、7.57億噸，考慮投產(chǎn)時(shí)間對(duì)產(chǎn)能影響，預(yù)計(jì)2010年的粗鋼產(chǎn)量上限為6.39億噸，增量為7000萬(wàn)噸；

    庫(kù)存說(shuō)明：2009年的鋼材高庫(kù)存確實(shí)將會(huì)成為短期影響鋼材價(jià)格反彈的制約因素之一，當(dāng)年供需平衡中至少有2000萬(wàn)噸的量以庫(kù)存形式存在，不過(guò)按照庫(kù)存占消費(fèi)比例，目前庫(kù)存仍屬相對(duì)合理范圍，我們分析了需求、心態(tài)、資金對(duì)庫(kù)存的穩(wěn)定性影響。可預(yù)期2010年庫(kù)存將可繼續(xù)吸納2000萬(wàn)噸的粗鋼量。

    過(guò)剩說(shuō)明：雖然從供給與需求的對(duì)接分析顯示供給量過(guò)剩約2000~3000萬(wàn)噸，但如果考慮到鋼材價(jià)格的高低對(duì)產(chǎn)量的影響及庫(kù)存的吸納能力，還有2010年出口對(duì)鋼材的消化能力，并不能認(rèn)為2010年鋼鐵供需過(guò)剩，至少可認(rèn)為是個(gè)供需平衡的格局。明年春季的鋼材價(jià)格行情是值得期待的；