機械制造：需求好轉 景氣度加速上行

    制造業(yè)持續(xù)擴張對機械行業(yè)需求形成較大支持，機械行業(yè)工業(yè)增加值企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯，今年7月，行業(yè)增加值增幅達12%左右，同歷史平均水平相比已經(jīng)不遠。

    機械行業(yè)景氣回暖，主要受益于投資快速增長，今年1-8月，固定資產(chǎn)投資達11.30萬億元，同比增長33.0%，增速為近四年最高水平。對未來投資增速，仍持樂觀態(tài)度。工程機械方面，三季度呈現(xiàn)淡季不淡的格局，環(huán)比銷量在季節(jié)性因素下有所回落，但幅度有限，同比來看，降幅逐步收窄，多數(shù)品種已經(jīng)恢復至正增長水平。主要品種挖掘機、汽車起重機、裝載機及推土機三季度銷量回升態(tài)勢明顯，其中挖掘機、汽車起重機及壓路機已經(jīng)錄得正增長，裝載機及推土機也開始企穩(wěn)。重型機械方面，由于主要下游鋼鐵和煤炭行業(yè)低谷時期已經(jīng)過去，在經(jīng)濟二次探底無憂背景下，所以下游行業(yè)逐步回暖并走向復蘇的趨勢明確。其次汽車企業(yè)層面在手訂單充足，加上產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化，可以大幅平滑重型機械行業(yè)周期。

    國泰君安分析師吳昊維持工程機械及重型機械行業(yè)“增持”評級，重點推薦徐工科技、三一重工、中聯(lián)重科、柳工、山推股份、天地科技、龍凈環(huán)保、太原重工、海陸重工、東力傳動。