機械板塊主業規模效率遞減 兩極分化嚴重

  機械板塊中報姍姍來遲。從半年業績來看，兩極分化嚴重。一部分企業業績穩步上升，另一部分企業仍在低谷徘徊。

    機械板塊半年業績兩極分化嚴重。行業領頭羊中聯重科中報凈利潤大幅走高了20%，每股收益已經高達0.71元。部分企業仍在低谷徘徊。

    利潤表顯示，主營業務收入的差異是造成兩極分化的主要原因。業績高增企業的主業收入均快速增長，同期業績下跌企業的主業收入減少明顯，山河智能的主業收入走跌了16%，安徽合力的主業收入大幅度走跌了35%。

    主業成本大幅度增長

    同期，業績不佳企業的外圍經營也呈現出困境。山河智能投資數額龐大，半年報財務費用飆漲88%，至1554萬元，投資收益項目則為0。充分說明業績遞減企業半年經營中存在硬傷，綜合經營方面的能力在下降。

    不過，除開了凈利潤的不同，機械企業經營效率方面的數據比較類同。一方面，整個機械板塊上半年的主業經營壓力很大，雖有部分企業業績走高，但幾乎所有的企業的規模效率均在遞減。其中，中聯重科主業收入增長了49%，但其主業利潤上漲幅度卻只有28%，遠小于前者，證明主業成本的增長速度超過 了主業收入的增長速度，增加了業績并沒有提高效率。其余企業如出一轍，如軸研科技，其半年報主業收入增長了17%，但其主業利潤僅增長了5%。

    另一方面，企業的二季度凈利潤環比數據卻相當出色，多數企業都有100%的增長其中的中聯重科，二季度凈利潤比一季度凈利潤增長了160%，業績遞減的安徽合力二季度凈利潤也比一季度增長了238%，證明企業今年的經營正在逐步回暖。

 短期價值不如其他板塊

    宏源證券的劉志安認為，機械企業的未來發展，機遇挑戰并存。業績的兩極分化證明行業大市仍不穩定，值得憂慮處尚多。上半年時間，原材料、貴金屬與鋼材先后漲價，導致了機械企業的經營成本急劇上漲;同期海外市場回暖跡象并不明顯。銷售市場滯后于原材料市場回暖，導致機械企業成為了“夾心餅干”，下半年，該類情況或許延續。

    不過，鑒于企業的二季度環比數據高增，經營效率的拐點可能出現。暫時來看，其短線投資價值不如資源、房產、新能源等績優板塊。