美國、德國、英國私人部門去杠桿較為順利。這幾年全球基本面維持疲弱，與主要發(fā)達國家去杠桿有著較為直接的關系。在全球凈資產排名中，美國、中國、日本和德國都處于較高水準。其中美國凈資產更是遠遠超過中國、日本、德國等其他國家。在2008年美國私人部門去杠桿之后，全球購買力大幅下降。在2010年起，全球新增購買力主要來自中國、新興市場的加杠桿。這也是這幾年新興市場經濟高增長的同時，貿易盈余下降，外匯貶值的根本原因。

在2016年開始，主要發(fā)達國家開始執(zhí)行政府主導的加杠桿計劃，而隨著通脹的抬頭，私人部門杠桿率有望提升。那么全球主要需求將從中國、新興市場國家轉為美國、德國這些發(fā)達國家，而為了滿足這些國家的需求，中國、日本和新興市場國家，將開始加強出口導向型經濟。

特別是美國，目前私人部門負債表修復，就業(yè)率提升，企業(yè)營收和利潤良好，并能有效通過工資渠道向消費轉化，這種情況下，美國國內消費購買力將大幅提升，從而在全球形成強大的美國需求。而美國國內經濟好轉帶來的通脹上行和資產價格上漲，將進一步吸引全球資本項流入，與美國需求所產生的貿易項流出所抵消，甚至會出現在美聯儲不用擴大資產規(guī)模的情況下，美國國家貿易帳和資本帳抵消的情況。

       當然，這種情況下，全球非美國家只有通過大量對美出口才能獲得足夠的貨幣供應，以保持國內流動性。這對一些依賴投資和負債的歐洲國家、亞洲國家和新興市場國家非常不利。

根據IMF、World Bank和OECD預測，2017年全球經濟增速有望高于15和16年經濟增速。