一家大型國企內部人士表示，國內大型行業龍頭企業肯定是此次債轉股首選企業，能夠減輕一部分企業負擔，我們企業對此也很重視和歡迎，不過債轉股對企業來講并不是“免費的午餐”，例如在武鋼方案中建行明確提出有業績要求以及未達要求后的回購安排，需要武鋼自己出一部分資金認購基金份額，所以可能會影響一些企業的積極性，但從長遠來講，此舉還是對企業有利。

　　“此外，市場化債轉股讓商業銀行在處置不良資產時多了一種選擇，或將一定程度上加強商業銀行處置不良資產的定價能力，提升處置收益。另外，也將加快不良資產處置進程。而且，商業銀行也能從為債轉股提供的稅收優惠、定向寬松等政策中受益。”廖志明表示。

　　方正證券非銀行金融高級分析師林喜鵬則表示，近期有多家企業債轉股正在落地，繼中鋼集團債務重組方案正式獲得批準后，近期武鋼集團的相關方案也已獲確認，新一輪債轉股盛宴已經開啟。

　　隱性風險引市場警惕

　　建行與云錫集團的合作項目之所以被業界廣泛關注，也是因為日前國家剛剛發布了關于債轉股的指導意見。2016年10月10日，國務院下發《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》(以下簡稱“意見”)及附件《關于市場化銀行債股轉股權的指導意見》，明確要以市場化、法治化方式降低企業杠桿率。

　　上述意見發布后隨即引起業內普遍熱議，債轉股可能帶來的一系列風險是市場關心的又一重點內容。建行相關負責人此前也提出，市場化債轉股操作不當，會導致風險從企業傳遞給投資者、金融機構和政府，從而可能引發系統性風險。

　　“本輪債轉股可能增加銀行的風險，但造成的壓力不大。首先，本輪債轉股強調市場化，銀行會優選標的，從已經轉股的案例中都體現了債權債務雙方之間的妥協，體現了風險和成本共擔。其次，當前中國銀行體系總體平穩，相比1998年危機，中國銀行業實力大大增強，解決這次債務問題的方法更多元化。而且發改委此前也明確指出政府已有安排來限制此類風險。”中信建投證券研究員黃文濤表示。

　　林喜鵬表示，相較1999年的政策性債轉股，更大的經濟下行壓力使得不良資產的處置難度加大。同時，2008年金融危機以來，國家一直實施超寬松的貨幣政策，過往不同形式的量化寬松政策使得本輪債轉股國家貨幣政策運用幅度有限，不良資產處置實施更加困難。

　　降低風險需“多管齊下”

　　多位專家及企業家向記者表示，應該采取措施來降低債轉股所隱含的風險。

　　林喜鵬表示，本輪市場化債轉股實施的關鍵是甄別“僵尸企業”。從政策層面來看，符合債轉股的企業只是針對符合正面清單的企業，即企業經營遇到困難產生高負債，同時該類型企業需具備發展前景好、產業方向好、信用狀況好的條件。而對于那些扭虧無望、已失去生存發展前景的“僵尸企業”;有惡意逃廢債務行為的企業;債權債務關系復雜且不明晰的企業;有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業則成為負面清單企業，這些企業將禁止債轉股。然而對于哪些企業才能稱得上“僵尸企業”目前還沒有一個統一明確的標準。因此在債轉股的企業資格認定方面，還需要各地政府部門給予相關配套文件協助甄別。